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不動産証券化について
不動産証券化についてと証券化するメリットについてご説明します。
土地や建物などの不動産を、株式や社債などの証券に換えることを不動産の証券化と言います。株式や債券にすることにより対象となる不動産から得られるキャッシュフローを受け取るための権利が具体的に分かりやすくなります。仕組みは収益分配のために作られたＳＰＶと呼ばれる株式会社や有限会社、信託などに目的の不動産を移行して、このＳＰＶが株式や債券を発行するのです。ならば普通の会社で行なえばよいのではと思うかもしれませんが、普通の会社は色々な事業を扱っていますが、ＳＰＶは目的とする不動産から産み出される収益を分配するだけの器になります。ですから、ＳＰＶは法人税が課せられず、二重課税を逃れることができるのです。
まず、流動性が向上することがメリットとなります。投資家にとって大切なのはキャピタルゲインとインカムゲイン、そして、資産の流動性です。実在する不動産であれば、とても換価性の良い物件であっても、売却する際には時間がある程度かかってしまいます。なぜなら、株式などよりも流動性が低いからです。急いで売り払おうとすれば安く買い叩かかれるケースもあります。その点、証券化していると、証券を別の投資家に売却すればよいので、わりと早く売却することが可能になります。証券化は換価性と流動性が高くなるので投資家にとって大きなメリットになります。そして、Ｊ−ＲＥＩＴのように上場されていれば、より換価性と流動性が高くなります。また、投資を分散することによりリスクがコントロールされ軽減されます。そして、個人の投資家で、まとまったお金がなくても参加可能になります。
資金調達の多様化が可能になります。企業そのものの信用力にかかわらず、直接一般市場から資金調達することができ、より有利な資金調達ができます。また、財務体質を改善し、資本効率を良くします。